看淡手机代工/零组件厂获利 仅闳晖可低接

台湾手机代工及零组件厂受欧美品牌手机大厂毛利率下滑，毛利率同受冲击，面对成本高涨却难以转嫁，加上大陆手机供应链厂商抢单，摩根大通证券认为获利前景看淡，仅对闳晖抱持正面看法，给予“加码”的评等。

国际前5大品牌手机大厂的第1季财报显示，韩国 2大手机厂三星、LG在市占率均有长足斩获，而诺基亚、摩托罗拉和索尼爱立信不管是弱势美元，或是强势欧元，都严重侵蚀获利，导致手机代工厂面对成本高涨，即使想调高价格也有心无力。

诺基亚、摩托罗拉和索尼爱立信的市占率受到南韩手机大厂的排挤，毛利率均呈现下滑，与欧、美大厂关系密切的华宝和美律，也因而毛利率同步承受严重下滑的压力。

大立光的光学镜头相关产品，向来享有高毛利率，为业界周知，也因此难以和客户在价格方面进行议价，但新台币若进一步升值，恐怕高毛利也将受到侵蚀。

闳晖受惠和韩国手机大厂关系密切，业绩同步水涨船高，同时在客户取向的平衡，以及外部产品设计的提升上取得优势，因此是同业中唯一毛利率回升者。

摩根大通建议，近期还是避开手机代工及零组件股，预估华宝和美律的获利还有 30%的下跌空间；至于大立光，尽管市占率不错，但新台币升值的可能风险存在，仍不适宜进场。

至于闳晖，若获利持续成长，则可趁股价下跌时低接，因此摩根大通给予“加码”评等。（钜亨网）